
便利收益可以通过远期曲线结构观察。假设当前商品价格为s,商品期货合约价格为f,考虑以利率r借入初始资金购买商品,同时以远月价格f卖出同期限期货合约的存货租赁头寸。无风险套利下的组合投资收益应表达为payoff = f(1+y)-s(1+r) =0,其中y为商品便利收益。通过期货价格f=s(1+r-y)可以间接得出便利收益特征:远期曲线贴水的backwardation形态对应于便利收益较高、商品“估值”水平偏低及风险溢价(补偿)相对较优的阶段;远期曲线升水的contango形态则对应于便利收益较低、商品“估值”水平偏高以及风险溢价(补偿)相对偏低的阶段。从本质上讲,便利收益与股息率、到期收益率等估值指标具有相同特征,即现货价格保持不变的前提下,投资者持有大宗商品所获得的carry收益。
1“独角兽”概念对二级市场意义不大近期,证监会、交易所对支持新经济“独角兽”企业上市就频频发声。如今,“独角兽”已经成为A股一面旗帜,也出现炒作现象。部分上市公司被披上“独角兽”的概念之后,股价连拉涨停。年初以来“独角兽概念指数”上涨了16.83%,同期沪深300下跌6.22%,上证综指下跌7.69%,创业板指下跌3.65%(数据截至6月11日)。
在互联网行业里,区域互联网的崛起,其实也需要龙头企业的带领。比如说在以前,我们谈及互联网的主流城市一般是说北上广深,但今天我们更多地说北上广深杭,原因就在于阿里巴巴作为中国最大的电商企业,带动了整个杭州的互联网产业链发展,现在很多知名的电商公司都在杭州。
多拉尔度假村是特朗普在全球拥有的十多家度假村之一,内设700多个酒店客房、豪华水疗中心、餐厅和商店。还有多个舞厅,其中一个以特朗普女儿的名字“Ivanka Trump”命名。据《纽约时报》报道,俄亥俄州的酒店顾问戴维·桑格里认为,这个庞大的度假胜地与其他典型而隐蔽的峰会场所不同,它很难保障安全。比如,度假村的位置临近当地最繁忙的十字路口。去年,曾有一名武装男子在度假村的大堂向警察开枪。
“合作不仅仅是技术赋能,更重要的是与合作伙伴培育、打造出一个成熟的支付生态环境,进行全方位的生态赋能。比如,让地铁进出站闸口能实现扫码支付,我们不仅要解决支付技术,还得和当地的设备生产商一起改造硬件设备。”熊务真说。风险挑战咋应对?叠加本地经验和中国技术,实现原创技术和核心能力输出
西单西北角布置的“幸福生活”主题花坛,以大树及乡村美景为主景,寓意通过精准扶贫,建设生态宜居的美丽乡村,走中国特色社会主义乡村振兴道路,全面建成小康社会。西单东南角花坛的主题为“绿色生活”。花坛将以2019年北京世园会吉祥物“小萌芽”、“小萌花”为主景,吉祥物和我们一起播种、浇灌,打好决胜全面建成小康社会三大攻坚战之一的污染防治攻坚战,建设花园城市,创造绿色生活、美丽家园。