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数据来源：wind 同策研究院整理二、房地产行业未来仍然存在一定的需求空间从长期来看，我国住宅需求主要包括城镇化过程中新增城镇人口的居住需求和城镇存量住房的折旧拆迁需求。根据国务院发布的国家人口发展规划（2016—2030年），2030年我国城镇化率预期发展目标为70%，未来12年我国城镇人口将会增加2.15亿人。按照目前城镇居民人均住房建筑面积39平米（根据国家统计局2018年数据）计算，未来新增城镇人口的住房需求为83.85亿平米。城市住房折旧拆迁规模未来12年将达到55.58亿平米【根据城镇人口与人均居住面积计算的存量面积按照70年折旧核算，但如果按照折旧期限30年（时任住建部副部长仇保兴曾经在第六届国际绿色建筑与建筑节能大会上说我国的住宅使用周期大致只有25-30年，前重庆市长黄奇帆在最近一次公开演讲中再次提及这一标准）核算，折旧拆迁规模为129.69亿平米】。未来12年间城镇住宅总需求约为139.43亿平米（按照30年折旧则为213.54亿平米）。

从营业收入的表现也可以看出，2015年，是大智慧发展史上非常重要的一年：这一年，大智慧营业收入首次被同花顺和东方财富赶超；这一年，它彻底丧失了和后两者相提并论的资格。2018年，大智慧营业收入5.94亿元，可是昔日的小弟们都已经飞黄腾达：同花顺和东方财富分别是13.87亿元和31.23亿元，分别是公司营业收入的2.34倍和5.26倍。

该负责人表示，要实现上述目标，2022年我国农业保险保费收入需达到840亿元，相当于年均增长10%以上，这一目标基本符合我国农业保险发展规律，且具有一定挑战性，经过努力预计可如期实现。确立财政部主导地位《指导意见》此次还在顶层设计上有所创新，明确了牵头部门。

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我们判断二季度新房销售跌幅在基数作用下可能加深，而三、四季度将持续回升，我们预计全年商品房销售面积同比下降2%，销售金额同比增长2%。短期扰动提供买入机会，重申二季度看多观点我们认为在基本面整体平稳态势下二季度政策端仍将延续相对温和的窗口，继续看好A/H地产股当前风险收益。而短期市场对政策的担忧情绪可能对板块有所扰动（在前期价格上涨较快的一二线城市布局较重的公司短期可能相较三四线布局公司面临更大压力），提示投资者把握逢低买入机会，个股层面推荐基本面销售表现良好且估值具备吸引力的标的。

讨论正荣地产之前，先要了解一下什么是恒生港股通指数以及港股通名单的调整历程。投资港股，没有不知道“恒生指数（HSI）”的，目前包含50只成份股，是港股的风向标。但是当听到恒生港股通指数、恒生国企指数和恒生综合指数等各种看着相似的指数，往往会一头雾水，无法理解其中的关系。我们先来做一个关于恒生港股通指数的小科普。