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（亿元）（亿元）增长率（%）净利润（亿元）增长率（%）中国国航23.771367.7412.7073.361.33东方航空20.401149.3012.9927.09-57.35南方航空17.421436.2312.6629.83-49.56

橡树准备退出在某家业绩理想且稳定增长的公司的投资，我们聘请的银行顾问已发出100 个资料简介。我们收到35 个意向买家的回复：其中3 个来自战略型买家， 其余32 个来自私募基金。“私募基金买家不期望在收购之后带来任何协同效应， 而其出价价格却远远高于战略型买家的出价，这是一个重要的警告信号。”我们从杠杆收购型基金获得四个收购报价，其中一个报价竟被留空。我们最终以14 倍的EBITDA 退出，总杠杆率超过7 倍。

我个人最喜欢的一篇备忘录是2007 年2 月发表的《逐底竞争》。其中，我阐述的一条观点是：投资市场就像是一个拍卖行，拍卖品由出价最高、愿意接受最低资金回报率的买家获得。与拍卖一样，当潜在买家有限、缺乏充足资金、或买家出资意愿低迷的环境中，拍卖品将难以被出售，即使售出，售价也不会理想。

无论什么时候，一旦出了问题，人们就习惯性地把责任推给别人。在过去千百年里，人们从不指责自己，都是把责任推给别人，不是推给少数族群，就是推给外国人。我们德国人当年也是把责任推给了犹太人，现在又推给难民。英国人则认为欧盟应该为自己的国内问题负责。法国人也是如此。他们指责自己刚刚选出的领导人，因为法国领导人希望在大选前推动改革。法国人曾经要求改革，可是当痛苦的改革到来的时候，法国人又开始发脾气了，开始直接诉诸暴力了。

值得一提的是，农银汇理基金以1029.57亿元的规模排在第15位，从近一年的数据来看，这也是其第一次跻身非货基月均规模前20名。同样在这一年中，首次跻身前20名的还有东证资管，其以827.83亿元的规模排在第19位。此外，非货基月均规模增幅比较明显的基金公司还包括兴全基金、汇添富基金等。

5月17日，记者以投资者身份致电龙币网客服电话，工作人员称，目前平台中显示的数字货币均处于正常交易状态。根据“龙币网”交易数据，截至5月18日13：00，普银币价格为0.0338元。律师：虚拟货币存在“庞氏骗局”风险深圳知名法律评论员张兴彬表示，虚拟货币存在着“庞氏骗局”的风险，并存在巨大泡沫，一旦泡沫破灭，它们都会回归其原本价值——零。